看完金融大周期,我乐观得哭了出来

世界终将属于理性乐观主义者，

但是首先，要允许我们知道真相！

“滞”的真相。

在国庆这几天，世界金融市场经历了一场

过山车！

先是10月3号，美国9月制造业指数大降，海外市场纷纷押注：

美联储将会转向！

然后10月7日，美国的9月失业率就降到3.5%，达到过去2年半里，最低位。

海外市场继续押注：

美联储又要转回去了！

一顿操作猛如虎，一看纳斯达克，涨幅0.%。

有意思的是，

美国在各种看衰预期里，失业率保持低位，回归长期失业率下降的趋势。

美国失业率走势

我们在各种唱多口号里，失业率磕磕绊绊，再难回到18年之前的水平。

中国失业率走势

这一切，只有一个原因：

我们正和美国走在相反的金融周期里！

资料援引自中金公司研究部

年以来，我们在美国上面，靠着地产进行信用扩张，让金融市场狂飙猛进；

这个时候的美国，正经历着08年次贷的余波，债务违约导致银行惜贷，资金大规模地从实体回流银行体系；

等到年，美国在我们上面，我们只能依靠基建扩张，让金融市场蛄蛹着前进；

这个时候的我们，从17年金融周期顶点时，新增贷款里面有45%是房地产相关的开发贷和按揭贷款，一路下行到今年的二季度，这个比例只剩下10%；

这一切何其相似！

市场轮回，一切都是周期！

正是因为周期，在问题出现的时候，我们还处于繁荣阶段，于是把施政重点放在了“去杠杆”、“抗通胀”。

最后，我们得到了“滞”，消费和投资怎么救也救不起来。

也是因为周期，在问题出现的时候，美国还处于下行阶段，担心就此落入下行的漩涡，于是把施政重点放在了“保消费”、“全民发钱”。

最后，美国得到了“胀”，再怎么加息，通胀还是居高不下。

明白了周期，就明白了未来的趋势。

什么都对抗不了周期。

太多人把未来的希望寄托在高层。

仿佛：只要高层出手，一切都会好起来的。

实际上到现在，出的手还不够多嘛，出得都快抽抽了。

高层出手干预经济，洋气一点的说法，叫“凯恩斯主义”。

用普通话来讲，就是：

水多加面，面多加水。

经济萧条，市场上有的是商品，但是底层没钱，就发钱，促进消费和投资；

等钱发多了，市场上商品不够了，物价飞涨，就把钱收回来，开始去杠杆；

凯恩斯主义提出之后，这个流派曾经狂妄的声称：

从今往后，再也不会有下行！

想得很美，不过只要是政策，就会有对策。

很快，市场就发现了“凯恩斯”裤子下面有两个“破腚”：

一是聪明的投资人；二是管不住的手；

一旦下行，“凯恩斯”就会放水，一旦放水就会物价上涨，钱就贬值了。

聪明的投资人会怎么办？

被坑过一次就学聪明了。

下次你一有放水的迹象，他立马就买资产，在贬值之前，把钱花出去。

结果就是，水刚放一点点，物价就涨了，经济还没有救起来，通胀也上来了。

这就叫“滞涨”，确实挺“智障”的，显得“凯恩斯”很智障。

管不住的手会怎么办？

高层要出手管经济，这么大的摊子，得一层一层，让下面的手出来干活。

一边加水，一边加面，怎么回事，加着加着，水没了，面也没了。

这些手拿着水，自己先去买资产了。

有了这两个“破腚”，凯恩斯的裤子越穿越透风，再也狂不起来了。

看看每次救市，都要用来拉动经济的法宝——基建！

从下面这张图就能发现：它对经济的拉动能力越来越弱了。

这反映的就是：“凯恩斯”出手的作用在变小。

“一招鲜”不能永远吃遍天！

还能乐观嘛？

说到现在，全都是理性，全是坏消息，还能乐观嘛。

新闻天天喊：

纵观世界风云，风景这边更好！

这种是乐观嘛？

这就是糊弄啥都不懂的人。

现在来看，真正值得乐观的是，中国虽然在金融周期里比不上美国的周期。

但是在国力周期里，我们依然在拉近和美国的距离，我们还是比美国猛。

就拿美国最猛的地方来比——美元特权！

根据中国社科院金融所，副所长殷剑峰最新的研究，美国的美元特权正在消失。

美国靠印钞赚全世界钱的时代就要落幕了，现在是，它印钱可以，但是也要承担过度债务的成本。

而我们的人民币国际化，坐享俄乌战争的红利，虽然步子不大，但是一步一步在变好。

归根结底，金融其实只是价格，没有实际破坏我们的国力。

打个比方：

中国是个年轻大小伙，遇到下行，工资减半。

但还是那个好小伙，一样生龙活虎，一样一夜七次，工资少一半，也没有一夜只剩3.5次。

另一边，美国是个60岁大爷，金融周期上行，就算给他工资翻三倍，他三天照样没有一次。

美国的问题已经不是治肾亏要不要含糖，这种学术层面的事；

而是要用六味地黄丸还是金贵肾气丸，这种实操层面的事了；

连美元特权都保不住，它以后更不行。

为啥就盯着美国说呢？

因为现在是一个“比烂的世界”。

所有人都在等着别人顶不住倒下，好上去吃肉喝血。

而全球经济版图里，就美、中最大。

我们是经济合作的关系，但是不要装小白兔了，我们彼此也是世界上最大的竞争对手。

不然，美国人疯了一样打压我们干嘛。

这张图里，左边“China”是中国，右边“UnitedStates”是美国，右下角那一圈是欧洲国家。图里国家的大小，就代表经济总量大小。

我们已经见到，并且还会继续见到的是：

越来越多有力度的政策，砸不出多少水花。

这不是因为政策不给力，而是市场被下行的趋势压制着，导致这些力量发挥不出来。

但是它们会积累成为城市的底蕴，在周期逆转的时候，显示出来。

在上一轮地产周期中，

政策在年触底，央行降息，市场分化；

年，政策反转，从地方到中央一个个出台救市政策；

到年底，棚改开启上涨快速通道；

整整用了4年！

4年不长，不过是大学时光，转瞬即逝；

4年也很长，天，要持有资产，看着每一项重磅政策，都砸不出水花；

我看到过一个人的故事：

他在19年末凑好首付买房，准备20年和青梅竹马结婚。

转过年来，交不了房，遇上了行业波动，青梅竹马不想一起还贷，分手了。

他规划的结婚一起还贷，工资稳定增长，房子大幅升值，没有一个实现。

22年年中，已经还不上房贷和房租，他从29楼一跃而下，给自己的人生写下句号。

仅仅过了三个月，项目被地方接手了，只不过，这和他再也没有关系。

不用说4年，就算是3个月，也很长，可以长到天人永隔。

乐观的人说：如果以房产交易的3年交房，满二满五来算，现在买房，已经大概率可以穿越周期。实现买在熊市，卖在牛市。

理性的人说：那我只有一个建议，不要让这3-5年，变得太难熬。

理性乐观者说：只有拿得住的筹码，才能等到翻盘那天。

已知的一切掌握在强者手中；

未知的一切才是弱者的希望；

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